Berkshire Hathaway отчете печалба от $97 милиарда миналата година, което е рекорд

Berkshire Hathaway, конгломератът, ръководен от десетилетия от Уорън Е. Бъфет, записва най-високата си годишна облага предходната година. Но нейният основен изпълнителен шеф откри причина да упрекна държавната регулация, че е навредила на резултатите на някои от най-големите му бизнеси.

В писмото си до вложителите, което обичайно съпровожда годишния доклад, господин. Бъфет също отдаде респект на Чарли Мънгър, негов дълготраен асистент и заместник-председател на Berkshire до гибелта му през ноември на 99-годишна възраст., експанзивна електрическа компания, обувки за тичане Brooks, Dairy Queen и See's candy — оповести 97,1 милиарда $ чисти облаги предходната година, което е внезапно отклоняване от загубата му от 22 милиарда $ през 2022 година заради спадове на вложенията.

Berkshire също регистрира 37,4 милиарда $ оперативни облаги, финансовият индикатор, който господин Бъфет избира, защото изключва облагите и загубите от хартиени вложения, за годината, което е с 21 % повече от 2022 година (Инвеститорите постоянно виждат Berkshire като водач на американската стопанска система, като се има поради обсегът на нейния бизнес.)

Тези облаги произтичат от мощния мотор в сърцето на Berkshire, неговите големи застрахователни интервенции, които включват автомобилна застраховка Geico и презастраховане. Подразделението регистрира 5,3 милиарда $ облаги след облагане с налози за 2023 година, възстановявайки загубата през миналата година с помощта на по-малко обилни пагубни събития, нараствания на ставките и по-малко искове в Geico.

Бизнесът, с който Berkshire е най-известен, вложенията в акции, употребявайки големите пари, които застрахователният бизнес изхвърля, също се показа добре предходната година. Приходите от вложения скочиха с близо 48 % на фона на повишаващите се пазарни оценки. (Около 79 % от приходите от вложения на конгломерата идват единствено от пет компании: Apple, Bank of America, American Express, Coca-Cola и Chevron.)

Но две от най-големите нефинансови интервенции на конгломерата са осъществени под упованията. BNSF, която ръководи най-голямата товарна железопътна линия в страната, регистрира 5 милиарда $ оперативна облага за годината, до момента в който бизнесът за комунални услуги на Berkshire завоюва 2,3 милиарда $. Печалбите и на двете бяха доста под 2022 година

Въпреки че господин Бъфет означи в годишното си писмо до вложителите провокациите, пред които бяха изправени и двете подразделения предходната година – BNSF беше ощетено главно от спада на доставките размери и бизнесът с комунални услуги беше обиден от по-чести горски пожари — той също уточни държавните разпореждания като провокации.

Критиката контрастира с общата поддръжка на господин Бъфет за държавната регулация, изключително като се има поради поддръжката му за политическите старания на Демократическата партия като напъните за повишение на налозите на богатите, които станаха известни като „ правилото на Бъфет “.

В случая с BNSF, господин. Бъфет написа, че „ нарастванията на заплатите, оповестени във Вашингтон, са надалеч оттатък задачите на страната за инфлация “. А във връзка с бизнеса с комунални услуги той продължи обстойно и нашироко за по-строгите регулации в няколко щата, които понижават рентабилността на енергийната компания. „ Регулаторният климат в няколко щата увеличи призрака на нулева доходност или даже банкрут “, написа той, намеквайки за калифорнийската Pacific Gas & Energy и Hawaiian Electric в Хавай.

господин Освен това Бъфет предизвести, че по-строгите регулации върху комуналните услуги могат да съставляват по-широк проблем за промишлеността и допусна, че Berkshire Hathaway може да ограничи бизнеса си в избрани щати. „ Няма умишлено да хвърляме положителни пари след неприятни “, написа той.

В годишното писмо — обява, която би трябвало да се прочете за милионите му почитатели, която е изпъстрена с неговия като оставим настрани нормалните нелепости – господин Бъфет уточни две от най-дълго държаните вложения на Berkshire, American Express и Coke, като солидни финансови индикатори. Той също по този начин означи по-новите позиции на акциите, които съгласно него чака да поддържа „ безпределно дълго “: производителят на изкопаеми горива Occidental Petroleum, от който Berkshire има съвсем 28 %, и дялове в пет японски търговски компании, считани за залог за възраждането на Япония от дълго време умираща стопанска система.

В популяризирането на японските вложения господин Бъфет подложи удар на това какъв брой американски компании заплащат на своите висши ръководители. „ Ръководствата на всичките пет компании бяха доста по-малко нападателни във връзка с личните си обезщетения, в сравнение с е типично в Съединените щати “, написа той.

Отново господин Бъфет похарчи малко време, с цел да приказва за това, което той от дълго време назовава „ револверът на слоновете “ на Berkshire, големите парични средства, насъбрани от застрахователните интервенции, които той е употребявал за осъществяване на огромни покупко-продажби. През последните години конгломератът избра да употребява тези пари за назад изкупуване на личните си акции като по-добър метод за генериране на по-висока възвръщаемост за вложителите.

Тази купчина набъбна до $163,3 милиарда до края на годината, само че господин Бъфет сподели, че вижда малко благоприятни условия за преференциално консумиране на тези пари в мащаб. „ Остават единствено няколко компании в тази страна, способни в действителност да движат иглата в Berkshire, и те са били безпределно подбирани от нас и от други “, написа той. „ Като цяло нямаме опция за впечатляващо показване. “

Вместо това господин Бъфет акцентира финансовата резистентност на Berkshire. „ Вярвам, че Berkshire може да се оправи с финансови бедствия с мащаб, надхвърлящ всички преживявани до момента “, написа той. „ Тази дарба е тази, от която няма да се откажем. “

Както се очакваше, господин Бъфет предложи продължителна респект към господин Мънгър, съотечественик от Омаха, който споделяше любовта към вложение. Двамата мъже бяха най-големите посланици на Berkshire с постоянно комедийна другарска постъпка: господин Бъфет, упоритият оптимист, господин Мънгер, циникът с джуджета.

В дълго встъпление, Г-н Бъфет похвали господин Мънгър като „ проектант “ на бизнес модела на Berkshire за вложение в положителни бизнеси на обективни цени, метод, който ги направи милиардери и доста от техните дългогодишни акционери милионери.

„ Чарли в никакъв случай не се е опитвал да си припише заслугите за ролята си на основател, а вместо това ме остави да се поклоня и да получа похвалите “, написа той. „ Дори когато знаеше, че е прав, той ми даде юздите, а когато сбърках, той в никакъв случай – в никакъв случай – не ми подсети за грешката ми. “